금의 매력과 투자방법 - 시골의사 박경철

이슈를 말한다 - 금의 매력과 투자방법

시골의사    요즘 한창 사람들의 입에 오르내리고 있는 정치․경제․사회 분야의

                이슈를 경제적으로 풀어보는 시간, ‘이슈를 말한다’!

                오늘은 누구나 좋아하는 ‘금’에 대한 얘기를 해볼까 합니다.

                세계경제의 최대 주주인 미국 경제가 불안하고 달러도 약세를

                보이면서 금값이 4년새 2배로 껑충 뛰었는데요..

                요즘 더욱 그 가치가 높아지고 있는 금 투자에 대해, 그 매력과

          투자방법까지 자세한 이야기를 나눠보도록 하겠습니다.

                오늘 이 주제에 대해 함께 말씀 나눌 분들을 모셨습니다.

                동국대 국제통상학부 채대석 교수,

                그리고 삼성선물 유태원 과장 자리하셨습니다. 안녕하세요?

다같이       안녕하세요?

시골의사    먼저, 채대석 교수님께 질문 드리겠습니다. 우리나라에서도

                과거부터 금이라고 하면 부의 상징으로 여겨져 왔는데요,

                전 세계적으로 금이 가지는 역사적 의미에는 어떤 것이 있습니까?

채대석          (1) 인류의 역사와 함께해온 금의 화학적 물리적 불변성과

                찬란한 황금빛으로 인해 ‘하늘의 태양’, ‘땅에서의 금’은

                동일시한 신성한 성물로써 여겨왔고, 살아있는 군주, 죽은 군주

                공히 금으로 치장되어 신의 역할을 대신하려했음. 우리나라의

                금관을 비롯한 세계각처 유물과 종교적 유산에 금제가 많은

                이유는 금의 신에의 접근성을 말해주고 있음.

                (2) 이러한 금에 대한 신성과 존엄의 의미는 지금도 최고의

                영예를 차지한 자에게만 금메달(예컨대 도하아시안 게임)이

                수여되는 것으로 전승 되고 있고, 금싸라기 땅이니 금지옥엽이니

                하는 우리 문화속에 부귀와 최고의 개념, 아름다움과, 길조,

                재운의 상징으로 존속됨

시골의사        그렇다면 유태원 과장님. 이렇게 전세계적으로 그리고 역사적으로

                         신성한 성물이자 부귀와 재운의 상징인 금! 오늘날, 금의 국제 시장은

                        어떻게 형성되어 있습니까?

유태원          (1) 국제 금 거래에 기준가격으로 제시되고 있는 곳은

                LBMA(London Bullion Market Association)라는 단체에서

                발표하는 가격과 뉴욕상품거래소(COMEX)에서 거래되는 가격이

                일반적으로 국제 금 가격의 기준으로 사용되고 있습니다.

                (2) LBMA(런던 금시장협회)는 Good Delivery Bar(국제인증

                골드바)를 지정하는 기관으로서 세계 유수의 금거래 은행들이

                참여하여 Fixing 가격을 하루 2회(오전 10시반, 오후 3시)

                결정하여 고시합니다.

시골의사      그 금의 가격이 최근 상승세에 있다고들 하는데, 채대석 교수님께

                      질문 드리겠습니다. 과거 역사적으로 볼 때, 금의 가격이 상승하는

                      골드 러쉬가 주기적으로 찾아왔죠?

                     이러한 골드러쉬 국면들의 특징은 무엇입니까??

채대석          (1) Eldorado(금향)을 찾아 헤멘 인간의 욕망을 Goldrush로

                보면 금의 역사와 Goldrush의 역사는 같음

                (2) 1848년 미국California Goldrush와 같은 현상은 실물금의

                획득으로 일확천금을 획득 하려한 것인반면 1970년대의

                Goldrush와 같은 것은 가격인상의 이익을 획득하기 위한

                투자와 투기의 현상이라는 특징이 있음.

                (3) 이러한 1970년 금 대강세 국면은 1단계(반대거래 성행,

                즉 주요통화의 헤지거래), 2단계(투자거래, 금자체의 가격인상의

                이익을 획득 하기위한 거래 성형), 3단계(투기 열풍 : 세계 모든

                나라의 통화에 대해 금시세 강세로, 일반인들의 대 투기 현상

                열풍성행)로 국면이 전개되었음. 지금 2000년대에 그러한

                경로로 진행되고 있다는 점에서 21세기의 Goldrush의 조짐이

                일어나고 있음.

               

시골의사      금과 화폐의 상관관계는 어떻게 규정 할 수 있습니까?

                      역사적으로 금이 화폐의 역할을 대행하기도 했죠?    

채대석          (1) 금본위제하에서는 금자체가 화폐의 역할을 수행했음.

                금만큼 화폐기능을 장구한 기간동안 역할을 수행해온 물질은 없음.

                그 이유는 금은 아무리 작은 조각으로 분할되어도 무게와 순도에

               의해서만 가치가 측정되고 분할에 의해 고유가치가 상실되지 않음.

               다른 물질은 분할과 동시에 고유가치 상실함.

                (2) 이러한 화폐적 가치는 2차대전 후 Bretton Woods 체제에서

                금 1온스당 $35로 정하고 금과 달러의 태환을 보장하여

                국제금환 본위제도가 정착됨.

                (3) 1973 금 달러 태환이 정지되어 금이 화폐로써의 기능이

                축소되긴 했지만 지상금의 19%를 중앙은행이 보유하고 있는

                내용에서 알 수 있는바 금의 화폐적 기능은 여전함.

                (4) 그간 달러와 금의 시세는 정형화되어 상반되는 추세를 보여

                왔음. 즉 대용통화로써만 기능을 해왔기 때문에 금시세 이익은

                달러시세 하락으로 연동되어 있었음. 그러나 2005년 4월을

                전후하여 이러한 연결고리가 이탈되기 시작함.

시골의사   그러면 유태원 과장님께 질문 드리겠습니다.

                       앞서 화면에서도 봤듯이 금 투자에는 다양한 방법들이 있는데요,

                       구체적으로 설명 좀 해 주시죠.

유태원          - 금융회사들은 통해 금에 투자하는 방법으로는 실물 직접투자와

                간접투자상품인 금관련 펀드가입, 그리고 해외선물거래 등이

                있습니다.

              - 금 실물투자는 은행에서 골드바를 구입하는 것으로 은행권에서

                판매하는 금은 LBMA인증을 받은 순도 99.99%로 100g,500g,1kg

                등 세종류가 있으며 판매은행에 되팔수도 있습니다만

                골드바를 구입시 통관세, 부가세 등 부수비용을 부담해야 합니다.

             - 간접투자상품으로 금적립통장과 펀드가 있습니다.

                일부 시중은행에서 판매하는 금적립통장은 실물거래 없이

                1g이상의 금값에 해당하는 금액을 적금처럼 소액투자하는

                상품입니다. 금값이 급등시 만기전이라도 실물 또는 현금으로

                인출 가능하지만 실물로 인출시 10%의 부가세를 부담해야 합니다.

             - 금관련 업체나 지수에 연계된 간접투자상품으로 골드펀드가

                있습니다. 투자업체 실적 및 골드지수에 연계된 상품으로

                금값 상승시 관련 업체주가 및 지수도 상승하여 수익을 얻을 수

                있는 상품이나 원리금 보장이 되지 않고 실물투자시

                매매가격의 20%정도 수수료나 세금을 부담해야 합니다.

             - 해외선물거래는 해외거래소에 상장되어 있는 금선물을

                직접 거래하는 것으로 HTS를 통하여 전산거래도 가능합니다.

                다만, 상기 골드펀드처럼 가격변동성에 따른 위험성은

                본인이 부담해야 합니다. 단, 세금은 없습니다.

시골의사   그럼에도 불구하고 금에 대한 선호도는 다른 어떤 재화보다

               훨씬 더 높은데요, 우리나라에서도 금 투자가 늘어나고 있습니까?

               그 현황이 궁금한데요..?

유태원    아직까지 우리나라의 금 투자는 원자재 투자인식 부족과 접근성

             및 정보부족, 그리고 전문화된 투자안내가 부족하여 크게 늘어나지

             않고 있으나 최근 원자재 가격 급등락으로 인하여 일반적인

             금융상품과 같이 금에 대한 투자 필요성 인식은 크게 증가한

             상황입니다.

             반면 법인은 아직까지 내부원가절감 및 원자재 가격변동에 따른

             보수적 대처, 선물거래에 대한 인식부족, 일부 대기업의 협력업체에

             원가전가로 매우 미흡한 수준입니다. 향후 장기적으로 볼 때

             기업의 대외경쟁력 제고를 위해서라도 단기간 금 가격 급등락에

             따른 금 투자방안 고려를 소홀히 하지 않았으면 합니다.

시골의사   그렇다면 우리나라의 상품선물 시장은 지금 어느 정도 수준인가요?

유태원      국내 상품선물시장은 과거 1차 석유파동을 계기로 1975년 경부터

               조달청을 중심으로 비축물자 구매와 관련한 선물거래를 시작한

               이후 IMF이전까지 귀금속을 포함한 비철금속을 위주로 증가세를

               보였습니다. 하지만 IMF 로 인하여 국가 신인도 하락에 따라

               상품선물 시장은 시장규모가 1/10로 감소하였다가 최근에야

               원자재 가격급등으로 인한 저변인식 확대로 증가세를 보이고 있는

               상황입니다.

               외국과 달리 선물시장 발전과정이 제조업의 필요에 따라

               파생거래가 커지지 못한채, 주가지수 위주의 금융선물시장이

               커지면서 일부 선물거래에 대한 잘못된 인식으로 실질적

               수요자라 할 수 있는 제조업체의 상품선물이 크지 못하였으나

               앞서 언급하였듯이 국내외 환경변화로 점차 저변이 확대되어

               가고 있는 추세입니다.

시골의사   지금 투자를 해도 늦은 것은 아닌지요?

               향후 금가격이 어떻게 움직일 것으로 보십니까?

유태원      최근 미정부가 주택시장 침체 근거로 미경제성장률 전망치를

               하향조정함에 따라 미달러 약세가 우려되어 대안투자자산으로

               금에 대한 투자가 증가하고 있는 상황입니다.

               특히 미쌍둥이 적자로 인한 금리인하 가능성과 유럽 경제성장

               전망에 따른 금리인상으로 과거 유럽과 미국간의 금리차이가

               줄어들고 있고, 세계 금생산량의 한계성으로 가격상승 압력은

               커질 것으로 예상됩니다.

               또한 세계 최대 금 소비국인 인도는 경제성장과 함께 금 수요도

               증가하고 있고 중국 역시 증가추세를 보이고 있습니다.

               이라크 종전후 내전양상으로 치닫고 있는 중동문제 등도 최근

               지정학적 불안요인이 점증함에 따라 안전자산에 대한 수요가

               증가하고 있으며, 이에 따른 국제원자재펀드도 금 투자포지션을

               늘리고 있는 상황입니다.

               따라서 향후 금 가격은 온스당 700달러수준까지 상승할 것으로

               전망됩니다. 올 초 대비 낮은 유가수준에도 불구하고 최근 금

               가격은 온스당 640 달러부근까지 올라왔으나 앞으로 본격적인

               유가 상승기에 돌입하고 산업적 금수요가 확대될 것을 감안하면

               금 가격의 상승세는 지속될 전망입니다.

시골의사    해외시장에서 금을 보는 시각이 긍정적입니다, 해외에서는 주로

                어떤 식으로 투자합니까?

유태원      국내와 달리 해외는 장기위주 투자를 합니다. 개인을 포함한

               기업 입장에서 보더라도 앞서 언급하였듯이 단기적 투자로 인한

               시세차익보다는 장기적 입장에서 가격변동에 따른 리스크 요인을

               일정부분 상쇄내지는 완화목적으로 투자를 합니다.

               이에 따라 해외에서 개인들은 주로 금관련 간접투자상품내지는

               일부 선물거래를 하며, 법인은 금가격 Hedge 목적의 선물거래를

               주로 하고 있습니다.

(시간조절용 질문)

                       

시골의사    그러면 다시 채대석 교수님께 질문하겠습니다.

                금을 많이 필요로 하는 나라로 금이 몰린다고 할 수 있을텐데,

                금 수요가 많은 나라는 어디인가요?

채대석      -  금제품을 제작하기 위한 수요는 인도, 이탈리아, 미국

               -  금제품(보석류등)자체수요는 인도, 미국 사우디, 중국 등이

                  될 것임.

                  인도의 보석류 수요는 단연 세계 최고이기 때문에

                  제작용 수요도 많을 것이나, 이탈리아의 경우 보석류 제작의 면에서

                  인도 다음임. 중국은 그간 40년 단층(금국가 관리)으로

                  일반거래가 제한되었고 백금선호의 정서에 의해 생각보다

                  높지 않으나 앞으로 1조9천억 달러의 외환보유고중 금 보유 비율을

                  현재 1.3%에서 5%로 증가시키려하고 금거래 자유화, 소득 증대

                  등으로 수년내 인도 수준으로 육박 할 것임.

(시간조절용 질문 끝)

시골의사    그렇다면 금가격 결정은 어떻게 이루어지는지요, 또

                최근 금가격이 강세를 보이는 배경은 무엇입니까?

채대석       (1) 금의 가격은 영국런던의 5명의 금가격 위원회에 의해

                매일 AM10:30 PM3:00 2차례 각 위원회사에 연결된

                금 도매상들의 수급사정에 따라 결정됨. 이것이 세계 금거래의

                기준이 됨.

                (2) 장기적 금가격은 금 공급을 결정짓는 채광량과 보석시장과

                중앙은행의 매입의지 투자자들의 참여 등에 의해 결정됨.

                (3) 최근 금의 채광량은 수요에 67%정도 밖에 안되기 때문에

                나머지는 재활용금과 중앙은행 판매에 의해 충족되고 있음.

                (4) 금 생산은 대략 32년을 주기로 최저치간 및 최고치간에

                규칙적 사이클이 있는데 다가오는 최저치는 2008년이고

                최고치는 2033년-2034년으로 추정되고 있음.

                (5) 따라서 최근 금가격 상승은 ①수급 불균형 ②원자재 가격

                상승의 편승 ③불활실성의 안전 조치 ④보석금 수요 증가

                ⑤달러에 대한 Hedge 거래 ⑥중앙은행의 준비자산 다양화

                ⑦산업용금의 수요 증가 등 복합적 요인이 있음.

시골의사         (내용 받고) 여기서 잠시, 오늘 주제에 대해 네티즌들의 의견을

          들어보는 순서죠. 금의 매력과 투자방법에 대해

          네티즌들은 어떤 의견을 가지고 있을까요? 정현빈씨?

MJ        네, 전 세계적으로 주목받고 있는 금 투자, 그 매력과 투자방법에

          대해 네티즌들이 여러 가지 의견을 남겨주셨는데요.

          구체적으로 소개해 드릴께요.

               

          먼저 ID ‘자린고비’님은 ‘현재 국내에서 금에 투자하려면

                수수료와 세금 등 만만치 않은 비용과 금가격의 급등락은

                가치상승이 예상되지만 자기자산의 상당부분을 투자하기에는 많은

                애로가 있는거 같습니다.’라는 의견을,

                그리고 ID ‘스누피’님은 ‘제가 이야기를 들으니 어떤 사람들은

                돈을 벌면 금괴를 사서 은행에 예치를 한다고 하더군요.

                그런데 지난 10년간 금의 값어치가 많이 오르고, 특히 전쟁이

                일어날 때는 금값이 미친듯이 오르는지라 꽤 재미를 보았다고

                합니다. 지난 10년간 금값의 상승하락폭은 어떠했는지...금의

                유동성은 어느 정도인지 궁금합니다’라는 글을

                남겨주셨습니다.

          네티즌들은 금의 매력에는 관심을 가지시면서도 세금이나

          수수료에 대한 부담과 시세에 대한 불안을 가지고 계셨는데요.

                         향후 금 시장의 전망과 효과적인 투자 전략에 대해 알려주세요.

시골의사    네티즌께서 ‘지난 10년간 금값의 상승하락폭은 어떠했는지...금의

                유동성은 어느 정도인지 궁금하다’고 말씀하셨는데, 이에 대해

                채대석 교수님께서 말씀해주시겠습니까?        

채대석          (답변)

시골의사    그러면, 채대석 교수님.

                향후 금의 수요공급은 어떤 양상을 띨 것으로 보십니까?

채대석       금값의 강세가 되어도 폐광을 보수하는 데는 시간이 소요되고

                세계 주요 금광업의 추세가 채광보다는 채산성의 확보에 관심이

                높기 때문에 증가하는 수요를 충족시키는데 시간과 인내가

                필요할 것이므로 2010년 쯤 금파티가 끝날 때 까지는

                지속적 강세가 있게 될 것임.

시골의사    이번에는 유태원 과장님께 질문입니다.

                투자자들이 금에 관심을 가진다면 가장 추천하고 싶은 방법과

                전략, 또 주의할 점은 어떤 것입니까?

유태원    - 개인인 경우에는 간접투자상품 가입내지는 해외금선물 투자를

                권하고 싶습니다. 일단 금에 대한 정보부족과 직접투자에 따른

                위험부담을 꺼리시는 분께서는 아무래도 간접투자가 가장

                적정하다고 보이며, 해외금선물 투자는 펀드성격으로 장기

                금선물거래를 한다면 별도의 세금없이 시세차익을 수취하실 수

                있습니다. 금관련 정보는 선물사에서 제공받으실 수 있습니다.

             - 최근의 금값 상승에 편승하여 투자하더라도 원자재 성격상

                단기적 시세차익을 얻기는 어렵습니다. 다행히 해외유수의

                기관에서 전망하기론 향후 1~2년 사이에 온스당 800달러까지

                상승을 내다보고 있고 중국/인도 등의 폭발적인 수요증가와

                금 광산의 생산성 저하로 과거에 비해 투자여건은 호전된게

                사실입니다. 하지만 무엇보다 중요한 것은 금 투자에 임하시기

                전에 전문가를 통한 시장전망과 투자 가능한 적정금액 산정,

                그리고 보다 장기적인 투자기간 결정이 중요하다고 봅니다.

(시간조절용 질문)

시골의사         마지막으로 금투자에 관한 전망과 '이것만은 알아둬야 한다'는

                것은 없는지, 투자자들에게 당부말씀 부탁드립니다

                채대석 교수님?

채대석       (1) 국내에서는 금가격상승 이익이 달러 약세 손실로 상쇄 때문에

                반대거래자들에게는 큰 Merits를 찾기 어렵기 때문에 장기적으로

                Portfolio의 한 수단으로 투자하는 전략이 현명하다.

                (2) 지나치게 단기적으로 보면 실물 금인도의 경우 관세와

                부가가치세 10%가 부과되어 손실을 가져 올수 도 있다.

(시간조절용 질문 끝)

시골의사    (내용 받고 + 네티즌들의 의견 정리 + 주제 총정리)

                (출연자에게) 오늘 말씀 감사합니다.

다같이       (인사)