비트코인Bitcoin을 사야할까?

내년에 Bitcoin 가격은 두 배가 되거나, 10 배가 오르거나, 95% 이상 붕괴 될 수 있다. 경제적 분석을 통해 그 범위가 어디에 속하는지 예측할 수 있다. 다른 암호화폐cryptocurrencies 같이, Bitcoin는 유용한 경제 목적을 제공하지 않는다. 

12월에 비트코인(Bitcoin) 가격이 2만 달러에 이르자 한 친구가 투자해야하는지에 대해 물었다. 나는 전혀 모른다고 말했다. 오늘, 그 절반 이하의 가격이 됐다. 나의 답변은 그대로다. 

현대 경제에서는 정부가 세금을 납부하고 정의된 금액으로 부채를 발행하고 중앙은행이 주 또는 사기업 시스템을 통해 총 화폐를 창출하도록 보장하기 때문에 화폐는 잘 정의된 실질 가치를 지닌다. 상대적으로 낮고 안정적인 인플레이션과 호환 가능한 속도로. 어떤 의미에서, 돈은 임의의 사회 구성체다. 중요한 경제적 기능을 수행 할 수있는 가치와 능력은 통화 발행국의 권위와 제도에 뿌리를두고 있다.

그러나 개인의 집단은 언제든지 어떤 종류의 조개류 또는 금속 또는 튤립과 같은 일부 상품이 돈보다 훨씬 더 나은 가치가 될 것이며 그 돈 가치는 오를 것이라 믿는 것을 선택할 수 있다. 중요한 것은 단순히 선택한 상품의 공급을 신속하고 제한없이 증가시킬 수 없다는 것이다. 그렇다면, 그 가격은 투기꾼들이 믿는 어떤 것이 될 수 있다. 

단기적으로 공급량이 고정되어 중기적으로 제약을 받는 금이나 튤립과는 달리 비물질적인 Bitcoin은 기본적으로 무한한 양으로 생산 될 수 있다. 실제로 통화의 공급은 방대한 양의 컴퓨팅 능력에 의해 지원되는 영리한 소프트웨어 알고리즘에 의해 제한된다. Bitcoin의 제작자는 분산형 "광산", 집합적으로 제한된 총 공급 및 익명성 등 이전에는 불가능한 삼위 일체를 실현할 수 있었다.

이론적으로, 후자는 Bitcoin이나 다른 암호화페cryptocurrencies가 임의의 가치 창고가 될 뿐만 아니라 높은 금액의 달러 지폐로 가득 찬 여행가방처럼 큰 가치의 거래를 위한 익명의 매체가 될 수 있다. 그러나 케네스 로고프가 주장했듯이, 익명의 고액권 지폐는 합법적인 거래에 아무런 도움이 되지 않는다. 하지만, 마약 두목, 납세자, 테러리스트, 그리고 다른 범죄자들이 가장 선호하는 교환 수단이 된다. Rogoff가 주장하듯이, 그들을 제거할 좋은 사례가 있다면, 세계에서 가장 필요하지 않은 것 같은 문제를 디지털 형태로 재현하는 것이다.

따라서 한국은 크립토 통화의 익명 거래를 금지하고 있으며, 전세계의 다른 규제 당국도 이와 같은 조치를 고려하고 있다. cryptocurrencies를 전적으로 금지하는 최선의 경우는 사실 환경이다. 비트코인(Bitcoin) 광산이 요구하는 전기량에 대한 추정치는 광범위하게 다양하며, 일부는 연간 30테라와트(모로코의 전체 전기 수요와 동등)인 반면 다른 국가에서는 6 분의 1이라고 제안한다. 그러나 실제 양이 무엇이든 관계없이 사회적 이익이 없다는 대가로, 관련 이산화탄소 배출이 지구 온난화에 추가된다.

동시에, 크립토 통화의 투기 거품이 거시 경제 불안정을 유발할 수 있다는 두려움은 과장된 것처럼 보인다. 찰스 킨델 버거 (Charles Kindelberger)가 고전적인 역사 설문 조사 Manias, Panics, and Crashes에서 보여준 것처럼, 투기 거품과 후속 충돌은 때로는 충돌 후 우울증을 초래한다. 그러나 언제나 그런 것은 아니다 : 1920년대의 월가 붐이 대공황으로 끝났을 때, 1630년대의 튤립 버블은 네덜란드의 중기적 성장 경로에 거의 영향을 미치지 않은 것으로 보인다.

중요한 것은 경기 활성화의 규모와 부채로 재정 지원을 받느냐 여부이다. 개별 주식 또는 특정 상품의 붐과 붕괴는 대개 거시적인 영향을 거의 미치지 않으며, 나스닥의 호황과 1998-2002년의 붕괴와 같은 주식 시장 부문의 거대한 변동조차도 전반적인 경기에 미미한 악영향을 줄 수 있다. 반대로 부동산 부채와 버스트는 역사적으로 가장 위험한 자산이었다. 이는 부동산 부가가치의 총 가치가 대개 가치를 축소하고, 부동산 붐은 종종 부채로 인해 부채가 발생하기 때문이다.

그러므로 규제 당국은 신용 자금으로 충당 된 암호화폐 투기에 유의해야한다. 그러나 총 cryptocurrency 값이 여전히 글로벌 부동산 부 중 단지 몇 분의 1에 해당하는 경우 전체 위험은 미미하다.  몇몇 개인 투자자들은 확실히 무일푼이 될 것이지만, 경제 성장에 미치는 영향은 거의 전무할 것이다.

그러나, 더 큰 사회적 도전은 제로 섬 도박 활동들보다는 인간의 독창성을 복지를 추구하는 혁신으로 돌리는 것이다. cryptocurrencies를 지원하는 분산원장기술은 트랜잭션 비용을 줄이고 여러 재무 및 거래 활동에서 위험을 제거하는 데 사용할 수 있다. 그것은 가치가 있을 것이다.

Bitcoin에 투자해야하는지 여부는 말할 수 없다. 개인적으로 나는 복권을 구매하고 싶다.

- 출처: PS